Balance para 2022 en su conjunto: el número de OPI en 2022 cae un 45% en comparación con el año récord de 2021, el volumen un 61% / 50% menos de OPI en el cuarto trimestre, el volumen de emisiones se reduce un 73%.
Estos son los resultados del actual barómetro de OPV de la empresa de auditoría y consultoría EY. Las empresas siguieron conteniendo las OPV a finales de año: un total de 334 empresas de todo el mundo se lanzaron a bolsa en el cuarto trimestre, un 50 por ciento menos que en el cuarto trimestre del año récord de 2021. El volumen de emisiones cayó un 73%, hasta 31.900 millones de dólares.
El panorama es similar para el conjunto del año: el número de OPV en todo el mundo cayó un 45%, hasta 1.333, mientras que el volumen de emisión se redujo un 61%, hasta 180.000 millones de dólares estadounidenses. No obstante, en comparación con el año 2019 anterior a la pandemia, el número de OPI aumentó un 16% este año.
En todo el mundo, el difícil entorno hizo que un total de 278 empresas pospusieran o cancelaran OPV ya anunciadas este año.
Pérdidas más fuertes en el mercado estadounidense
Las pérdidas más fuertes en comparación con el fuerte año anterior las registró este año la bolsa de EE.UU., donde el número de OPI cayó un 78 por ciento y el volumen de emisión incluso se desplomó un 94 por ciento. En Europa se registró un descenso del 70 por ciento en el número y del 78 por ciento en el valor de las OPI. La actividad de OPI fue mucho más estable en China (incluido Hong Kong), donde el número y el valor total de las nuevas emisiones se redujeron un 22% cada uno. La cuota de mercado de China en el mercado mundial de OPI -en términos de volumen mundial de emisiones- aumentó bruscamente en consonancia, del 28 por ciento en 2021 al 55 por ciento en el año en curso.
Tras el año récord de 2021, 2022 se caracterizó por las tensiones geopolíticas, la elevada inflación y las fuertes subidas de los tipos de interés, así como por una volatilidad correspondientemente elevada», resume el Dr. Martin Steinbach, socio y responsable de los servicios de OPV y admisión a cotización de EY. «Muchos candidatos a OPI han pospuesto sus OPI por el momento, también porque los inversores potenciales se mostraron mucho más reticentes que el año anterior ante la debilidad de los mercados bursátiles, la caída de las valoraciones y, en muchos casos, los débiles resultados posteriores a la OPI.»
Ni siquiera el final del año trajo consigo un cambio de tendencia, sino todo lo contrario: el cuarto trimestre de 2022 fue el más flojo en más de 10 años, tanto en cifras como en ingresos.
Los inversores financieros, en particular, han reducido significativamente sus actividades de salida. En 2022, el número de salidas a bolsa de empresas de las carteras de los fondos de capital riesgo descendió a 65, el nivel más bajo en 20 años. El año anterior se habían contabilizado 286 operaciones de este tipo.
Las empresas esperan mejores condiciones
«Este año, la cartera de OPI ha seguido creciendo», afirma Steinbach. «Muchas empresas están esperando el momento adecuado para dominar la OPI con una buena preparación. Sin embargo, con una liquidez de mercado más ajustada, los inversores son más selectivos y prefieren empresas con modelos de negocio sostenibles que puedan mostrar buenas cifras en términos de rentabilidad al tiempo que articulan claramente su agenda ESG.»
Steinbach se muestra cautelosamente optimista de cara al próximo año: «Recientemente, la volatilidad en los mercados mundiales de capitales ha disminuido un poco. Además, existe la expectativa general de que la subida de los tipos de interés se ralentizará a lo largo de 2023. Esto significa que el próximo año podría ofrecer condiciones más favorables para las OPV, de modo que la actividad mundial de OPV podría repuntar de nuevo, especialmente en la segunda mitad de 2023. El fin de la guerra en Ucrania y de las tensiones geopolíticas también tendría un impacto positivo en el sentimiento general del mercado.
Steinbach aconseja: «Las empresas que se hayan preparado bien se beneficiarán de la flexibilidad de las transacciones que han conseguido y podrán aprovechar las ventanas de OPV que se abran a corto plazo en 2023.»
Fin del boom de las SPAC
El número de SPAC ha seguido disminuyendo en el año en curso: Tras contabilizarse un total de 682 transacciones de SPAC en todo el mundo el año anterior, el número fue de sólo 155 en el año en curso, lo que supone un descenso del 77%. El volumen mundial de emisiones se redujo un 90%, pasando de 172.000 millones de dólares el año pasado a 16.500 millones en 2022.
En la actualidad, alrededor de 480 SPAC están buscando empresas objetivo en todo el mundo; el 80 por ciento de ellas expirará a mediados de 2023. Por tanto, tienen mucha presión de tiempo para invertir el dinero que han recaudado. «Para las empresas que actualmente planean salir a bolsa, una fusión con una sociedad instrumental puede ser una interesante vía alternativa al parqué», subraya Steinbach.
